市场回暖，暑期档加持
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8月2日，A股开盘影视股继续调整，万达电影(002739.SZ)、中国电影(600977.SH)、光线传媒(300251.SZ)分别下跌1.62%、0.73%、0.72%。由于前期涨幅明显，叠加近期局部地区暴雨天气持续，影响观影需求，板块近期持续调整。
不过从近期板块表现来看，受到暑期档票房攀升加持，影视传媒板块相对亮眼，近一个月华谊兄弟(3000027.SZ)、万达电影、中国电影累计涨幅分别达到12.9%、15.3%、8.04%。
业绩支撑叠加消费刺激
上半年影视传媒板块内个股大面积扭亏。第一财经据Wind不完全统计，目前中信传媒板块内53只个股披露了2023年上半年业绩预告，其中27家公司业绩回暖实现业绩扭亏或者预增。
对于业绩回暖，多家公司表示2023年上半年，在国内经济持续复苏的大背景下，国内文化消费市场逐步回暖，其中电影行业复苏态势向好。据国家电影局发布数据，截至6月30日，2023年电影总票房262.71亿元，较2022年同期增长52.91%。
2023年上半年，春节档、五一档和端午档出现的不少优质国产影及进口影片都创下佳绩，例如《流浪地球2》和《满江红》票房突破40亿；近期《消失的她》《长安三万里》《八角笼中》《封神》口碑和业绩继续对影视板块起到提振作用。接下来暑期档诺兰新作《奥本海默》即将定档，《碟中谍7》《巨齿鲨》等进也蓄势待发。
近期政策方面也表示要鼓励线下文旅、文娱体育会展消费，行业人士认为这些因素对下半年的电影、演艺、体育等市场需求起到拉动作用。
巨泽投资董事长马澄对第一财经分析称，近日影视传媒板块的上涨，驱动力是暑期档总票房大卖，在票房数据超预期的影响下，市场对影视传媒的业绩回暖预期增强。同时马澄认为，传媒作为文娱新消费的核心板块，从游戏、影视到广告出版，都与宏观经济息息相关。下半年，关注消费顺周期机遇，剧集行业迎来政策端的内容审核提速，供给端剧组产能释放，内容端丰富题材，同时需求侧观众观影热情较高，平台端盈利拐点已现，有望进一步提振板块业绩。
电影业复苏，暑期档继续加持
具体看来，板块内10只个股报告期内业绩预增。
其中，中国电影上半年净利最高预增逾17倍，为目前净利增长幅度最大的个股，该公司预计上半年实现净利润约2.80亿元~3.80亿元，同比增加1287.12%~1782.52%。
万达电影上半年净利润为3.8亿元-4.2亿元，扣非后净利润为4亿元-4.5亿元，同比实现扭亏为盈。
横店影视(603103.SH)2023年上半年预计净利1.05亿-1.2亿 同比增长约253%～275%，扭亏为盈。对此，公司称放映业务和内容板块协同共进，助力公司业绩实现扭亏为盈。2023年上半年全国电影市场加快复苏，优质内容持续供给，影片类型丰富多样，春节档、五一档、端午档等热门档期市场表现突出，公司放映业务各项收入快速恢复，同时影院标准化管理和成本费用管控深入执行，公司经营管理效率不断提升。
上海电影(601595.SH)预计上半年归母净利润5757万元至6908万元，上年同期净亏损1.68亿元。公司旗下联和院线累计实现票房19.8亿元(不含服务费)，同比增长80%，恢复至2021年同期的106%；观影人次0.44亿，同比增长76%，恢复至2021年同期的96%。
同时也有部分公司业绩亏损，如博纳影业(001330.SZ)2023年半年度业绩预告显示首亏，公司预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损1.56亿元至3.12亿元，上年同期盈利23593.53万元；关于业绩变动原因，博纳影业表示，伴随市场回暖，公司主投电影票房收入未达预期，但影院收入显著提升。报告期内，公司进行合理的资产减值准备。
北京文化(000802.SZ)预计2023年上半年净利润亏损1800万元~2300万元，业绩变动的主要原因是，在国家政策的大力支持下，影视行业复苏态势明显，国内电影市场迎来全面回暖。
华泰证券研报指出，随着暑期档来临，学生群体等需求释放，将给电影市场需求端注入新活力。从数量看，暑期档待映影片丰富，且电影宣发周期恢复正常，后续更多优质电影有望定档；同时消费者观影热情高涨，支撑市场持续回暖。
政策持续出台，业内看好长期空间
今年以来，人工智能赋能游戏、影视等传媒行业，传媒板块大幅上涨。
招商体育文化休闲股票基金经理文仲阳认为传媒板块还有更大的空间。文仲阳对第一财经分析称，新的人工智能技术的创新、新的XR平台，会带来更多内容端的创新、更多商业模式的落地。传媒板块还有更大的空间，细分赛道方面，文仲阳关注游戏、营销、IP、出版、影视等细分领域，并为预计这一轮传媒板块的行情比2013年和2015年轮次的时间长、上涨空间大。
提及传媒板块受益于AI，马澄认为，上半年全球的AI大模型密集上线，并在应用层面陆续迭代，7月中旬以来催化密集，比如《生成式人工智能服务管理暂行办法》的发布等。下半年AI在传媒行业的应用，将会带来更多的落地、升级和提效，对传媒板块业绩有积极的影响。
蜂巢基金资深研究员严冬对第一财经记者称，上半年影视板块在内容、院线均有较好表现。电影宏观数据的回暖、热门档期的优异表现和政策支持共同推动了本轮影视板块的行情。政策端来看，5月23日财政部、国家电影局联合发布公告，2023年5月1日至2023年10月31日免征国家电影事业专项资金，利好政策覆盖暑期档、国庆档，政策也推动了电影市场回暖。
此外，7月31日国家发展改革委发布《关于恢复和扩大消费的措施》的通知。其中提到，需促进文娱体育会展消费，具体来看，要加快审批等工作进度，持续投放优秀电影作品和文艺演出。优化审批流程，加强安全监管和服务保障，增加戏剧节、音乐节、艺术节、动漫节、演唱会等大型活动供给。
开源证券研报观点认为，上述恢复和扩大消费措施的出台将进一步提振消费信心，推动线下文体娱乐和互联网内容消费板块业绩持续修复。具体看来，措施支持有条件的地区建设“24小时生活圈”，鼓励打造沉浸式演艺新空间，建设新型文旅消费集聚区，或将有效拉动剧本杀、桌游体验、密室、会展等新业态的消费。在文娱体育会展方面，措施针对电影作品、文艺演出、体育赛事都予以强调和鼓励。且当前时点，暑期档电影票房超预期增长，或驱动更多高质量影片在国庆档、贺岁档等档期上映，电影板块业绩有望持续修复。