美特斯邦威卖房了，作为一代80后、90后的潮牌，这家服装上市公司终于走到了卖房度日的边缘。但它不是第一家靠卖房渡过困难期的上市公司。

在近一年的时间里，从四川长虹、到东北医药，甚至在2019年久游网络这样的科技公司也开始卖房求生。“玻璃大王”曹德旺曾经语带地调侃说：中国的上市公司手里都握有大量房地产，年底经营不好了卖两套、发不出来工资了卖两套、连年亏损了卖两套。

(资料图)

数据似乎也证明了曹德旺的断言，截至2021年，A股3565家上市公司中，有1696家上市企业持有投资性房地产，占了A股上市公司47.57％。

然而就在美特斯邦威宣布卖房求生的同一天，中国人民银行宣布贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%。LPR下调后，房贷利率也将迎来新一波调整。不少地产自媒体也惊呼购房者的福利又要来了。

上市公司卖房求生被人吐槽为“嘴上干实业，背后干地产”，但对比我们这些普通人，数据可能更为触目惊心，2019年的数据显示，城镇居民家庭房产净值占家庭人均财富的71.35%。很多打工人在城市里忙忙碌碌几十年，奋斗目标一套房子而已。

上市公司集中卖房凸显了怎样的经济现状？未来的房价又会有什么样的走势？

卖一套房不能解决？那就两套

那一年传言在B股上市的“ST宁通B”因为巨额亏损，面临退市风险。当年公司的董事会决定卖掉北京西城区2套市重点小学学区房。2018年公司在退市一年多以后重新上市成功。有媒体报道说，两套学区房让公司净赚2000万直接扭亏为盈。

实际这一卖房救市戏码在事后被确认为乌龙一场。据宁通B的母公司南京普天通信股份有限公司在2018年确认，所谓的两套学区房其实并未实际售出。

另一个卖房止损的实例发生在2022年。去年8月15日，东北制药发布公告，称根据业务需要，将处置两套坐落于北京市西城区裕中西路37号楼的房产。有媒体后来报道显示，这两套建筑面积分别为89.3平方米和64平方米的住宅，虽然建于1991年，但位于北京西城知名的德胜学区，对应小学为三帆附小，是妥妥的学区房。按照当时的房价计算，出售这两套学区房的回款收益将超过2000万元，而这一小区的房屋单价也高达13.3万元。仅其中一套64平米房产的总价就超过了1000万元。

卖房的直接目的是为了止损，去年8月，这家上市20多年的老牌制药公司的股价已经跌破发行价，9月连续出现了单日2%跌幅。而时间到了2022年12月，东北制药的股价却上演了狂飙的戏码，12月14日的单日涨幅达到了惊人的10%，卖出两套房多少有“冲业绩”的嫌疑。

有的公司卖房是为了止损，有的公司卖房却是纯是为了保住上市公司的牌子。2019年4月，ST海马公告称，拟出售位于上海的36套闲置房产和位于海口市的81套闲置房产。一口气出手一百多套房产，已经不是仅仅为了可怜的财报了。从2018年以来，海马汽车已经连续亏损两年，已经收到了证监会的退市警告。卖出上百套房子最终获得1.7亿元收益，让海南的汽车企业最终还是勉强保住了上市公司的牌子。对不少大公司而言，手中有房，才能心中不慌。

卖房求生已经成为了一些上市公司的惯用伎俩，也凸显了一线城市房产的金融属性。而分析这些卖房的公司可以发现，大部分还是属于传统实体经济企业，疫情结束后，某些实体经济的恢复不如预期，地产、医药、教育等板块很难逃脱被大环境和政策联合影响，可能只要靠股权质押、卖房这样的非常手段度过难关了。

房价涨跌，能否与我何瓜？

上市公司的卖房求生和大部分人无关，毕竟股民不是大多数。但房价恐怕群众最关心的。

有媒体报道，2008 年全球金融危机后，国人的金融杠杆也开始快速上升。到了2020年，中国各类金融贷款比例已经高达61%，这个比例已经高于德国、新加坡、意大利等这样的发达国家。而美国普通居民的杠杆率从20%到50%用了40年的时间，而中国前后不到10年。

这样高的杠杆率，显然已经超过了中国人均GDP在国际上的水平，有人以此得出这样一个结论，中国家庭的金融状况，或者直接点说就是房产消费，存在巨大的泡沫，因为过度繁荣的房地产市场造成了一定程度的金融危机。

还有自媒体更直接点说：中国人以后会穷得只剩下房子了。

电影《大空头》

有人搬出了美国电影《大空头》里的情节说如今的中国类似于当年的美国的次贷危机。2021年起，恒大等头部房企的停产和高负债或也说明了中国房地产市场或许真的存在一定的结构性问题。

从2021年起，央行一方面调节准备金率，向股市和楼上输血，另一个方面用“保交楼”、降负债的政策稳住中国的房企。两年多以来，房价总算是稳住了。今年一季度，全国主要大中城市的房价止跌回暖。2021年起，调控后的房价几个月一涨的局面不再出现，取而代之的房产自媒体开始炒作二手房不好卖了。

对比上市公司卖房可以看出，和全世界任何一个国家的房产一样，中国的房产除了最基本的居住功能以外，还有金融保值的属性。对房地产市场的限购、限贷，本质上是限制房子的第二种功能。面对一二线城市不断扩张的城市人口以及三四线城市的改善性住房的增加，过去的十年里，调控的核心也是在于尽量使房屋维持居住的基本功能。

然而中国的城市化进程已经发展到了一个新的阶段，三四线城市的房产显然已经供过于求。再加上国家的宏观调控和疫情等因素的叠加，这才出现了房地产企业的大规模衰退期。但无论中国的地产怎么调控，房子的金融属性仍然难以去除，无论是企业还是个人购房，或者是通过房产保住资产稳定升值，未来都会是不少人的选择。所以不涨不跌，没有买卖没有伤害，都是一厢情愿的暂时政策。

不会再有下一个鹤岗

5月一条《10万元买鹤壁8套房》的新闻爆红网络，低房价城市的话题再次引发讨论。说到低房价很多人首先想到的是黑龙江的鹤岗。几万一套房经媒体实地采访也确实属实，鹤岗的低房价还直接吸引了一些博主不远万里从南方去当地买房生活。

鹤岗街景

面对高房价的压力，不少人还是幻想出现鹤岗这样的房价“世外桃源”，但被很多人忽视的是鹤岗、鹤壁这样低房价的城市出现，不仅仅是因为地理环境，人口流出、产业配套差等显而易见的原因，本世纪初，这些城市都经过了大规模集中的旧改，在一座人口不到100万的城市里集中投放几万套低价住房，才是造成当地房价低的关键。

对于现阶段的中国城市而言，土地供应量和新建商品房数，将是影响大部分新一线、二线城市房价的决定性因素。而对北京、上海、深圳这样的超大城市而言，房子的居住和金融属性的斗争显然将继续下去。今年，上海杨浦和浦东还是连续出现了3个千人摇的红盘。武汉在五一还出现了多个“日光盘”。

对房价而言，另一个因素则是人的情绪。在网上，有为数不少的人一边骂着高房价，一边祈祷自己能摇到网红盘。也有不少人也因为买到了新房，贷款而努力工作赚钱养家。对整体经济和个人而言，房产一直有正向意义。但对于地产市场的期待，却是见仁见智，投机、疯抢、跟风、抛售，上千万的买卖行为都可能因为几条消息在几个小时内做出。

未来二十年，对一些购房者而言，房子的价值是自住还是投资的矛盾依旧会存在，但美式地产危机却不会到来。可能唯一不变的困惑还是买房到底为了什么。

参考资料

1、唏嘘！4年亏超30亿元，美邦服饰“卖房求生”，中国基金报

2、关于游戏公司卖楼这事儿，手游矩阵

3、养猪大户正虹科技拟卖14套房“回血”，每日经济新闻

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